Abhandlungen

Der Verkauf von Aktien unter dem im Kreisschreiben 28 SSK festgelegten Wert

Steuerliche Auswirkungen des Erwerbs von Aktien zu Vorzugspreisen durch eine Analyse der Rechtsprechung der Steuerrekurskommission

Samuele Vorpe

Proposition de citation: Samuele Vorpe, Der Verkauf von Aktien unter dem im Kreisschreiben 28 SSK festgelegten Wert, ASA 94 | 4 | Octobre 2025

La présente contribution analyse le traitement fiscal de l’acquisition de participations de sociétés à un prix préférentiel, en se référant notamment à la jurisprudence de la Chambre de droit fiscal du Tribunal d’appel du canton du Tessin. L’accent est mis sur la qualification de l’avantage économique découlant desdites opérations, qualifié par l’autorité fiscale cantonale comme revenu d’une activité lucrative dépendante, et sur la distinction avec la succession d’entreprise. Après un premier approfondissement relatif aux critères de détermination de la valeur vénale des actions non cotées, les possibilités pour l’acquéreur d’éviter – ou du moins de réduire – l’imposition fiscale en cas de reconnaissance d’une « participation de collaborateur » suite à l’acquisition d’actions à un prix préférentiel seront passées en revue et examinées en détail . L’examen portera notamment sur la conclusion de plans de participation ou sur la pondération différente de la valeur de rendement pour le calcul, l’allégement pour participations minoritaires et l’appréciation de l’élément relatif à l’intention, en particulier au cas où les parties n’étaient pas conscientes d’avoir convenu d’un prix de faveur.

Table des matières

I. Einleitung
II. Die steuerliche Aufrechnung als Einkommen aus unselbständiger Erwerbstätigkeit beim Erwerb von Anteilen zu einem Vorzugspreis
- 1. Die Mitarbeiterbeteiligungen
  - 1.1. Der wirtschaftliche Zusammenhang zwischen der Leistung des Arbeitnehmers und dem Erwerb von Beteiligungen zu Vorzugspreisen
  - 1.2. Die Unterscheidung zwischen Einkommens- und Schenkungssteuer beim Verkauf zu Vorzugspreisen
- 2. Die Ermittlung des Verkehrswertes der gekauften Aktien
  - 2.1. Der objektive Marktwert
  - 2.2. Die Bewertung von nicht börsenkotierten Wertpapieren
  - 2.3. Fälle von Aktienverkäufen unter unabhängigen Dritten
III. Möglichkeiten, die Besteuerung zu vermeiden oder den Betrag der steuerlichen Aufrechnung zu reduzieren
- 1. Das Vorliegen eines von der Steuerbehörde genehmigten Mitarbeiterbeteiligungsplans
- 2. Die einmalige statt doppelte Gewichtung des Ertragswerts
- 3. Der Abzug für Minderheitsbeteiligungen
- 4. Keine Kenntnis der Parteien, dass sie einen Vorzugspreis vereinbart haben
IV. Schlussfolgerungen